Questões de Finanças e Administração Financeira – 2013

1. (ESAF/STN/AFC/2013) As opções de compra de ações negociadas no pregão da BM&FBovespa são do tipo americano, o que significa que:

a) só podem ser exercidas na sua data de vencimento.

b) podem ser exercidas a qualquer momento dentro do prazo da opção.

c) só podem ser exercidas dentro da última semana antes da data de vencimento.

d) não podem ser exercidas quando o preço da ação objeto está acima do preço de exercício da opção.

e) seu preço de exercício é variável com o valor do Ibovespa.

2.  (ESAF/STN/AFC/2013) Uma das principais características da metodologia de cálculo do Índice Bovespa é a determinação das ações componentes da carteira teórica:

a) com base em sua participação no volume de negócios no mercado.

b) com base no valor de mercado de cada ação em relação ao valor total das ações contidas na carteira.

c) por votação realizada em assembleia quadrimestral de corretoras de valores.

d) somente se a empresa estiver inscrita no segmento de governança corporativa mais elevado.

e) com a inclusão de todas as ações negociadas no mercado, excluindo-se as ações de empresas em processo de recuperação judicial.

3.  (ESAF/STN/AFC/2013) Caracteriza-se como carteira eficiente a carteira que:

a) tem risco igual ao do ativo livre de risco.

b) tem risco menor do que o da carteira teórica de mercado quando o mercado está em equilíbrio.

c) torna o CAPM válido como modelo de equilíbrio de mercado.

d) tem o maior retorno esperado para um dado nível de risco.

e) tem risco igual ao da carteira teórica de mercado, mesmo que o mercado não esteja em equilíbrio.

4. (ESAF/STN/AFC/2013) As curvas de indiferença entre risco e retorno esperado resultam da suposição de que os investidores possuem preferências descritas por funções utilidade com inclinação positiva, porém decrescente. Essas características correspondem à suposição de que os investidores:

a) são indiferentes ao retorno esperado quando o risco é suficientemente baixo.

b) exigem retornos adicionais para assumir riscos maiores.

c) são indiferentes a risco.

d) só correriam riscos adicionais se fossem irracionais.

e) não toleram riscos muito elevados.

5. (ESAF/STN/AFC/2013) De acordo com a versão simplificada do CAPM, aplicada a qualquer ativo, o beta de um ativo representa:

a) o risco diversificável do ativo.

b) o risco de crédito do ativo.

c) o coeficiente de correlação do ativo com o mercado.

d) o risco de liquidez do ativo.

e) o risco não diversificável do ativo.

6. (ESAF/STN/AFC/2013) Se o mercado da ação de uma empresa for eficiente, pode ser afirmado que:

a) os mercados das ações com riscos idênticos também serão eficientes, nas formas fraca e semiforte, mas não na forma forte.

b) o risco da ação será igual ao do ativo livre de risco.

c) o retorno esperado do investimento nessa ação será igual ao custo de oportunidade.

d) o risco da ação será igual ao da carteira teórica de mercado.

e) os investidores não se interessarão por operar no mercado dessa ação.

7. (ESAF/STN/AFC/2013) A teoria da preferência pela liquidez explica o formato da estrutura a termo das taxas de juros usando, como principal premissa, a de que os investidores:

a) só aplicam em títulos de longo prazo quando lhes é oferecido um prêmio por risco.

b) acreditam que os títulos de curto prazo e os títulos de longo prazo possuem o mesmo nível de risco.

c) são indiferentes a risco de crédito.

d) exigem taxas de juros mais altas ou mais baixas em função das características das carteiras de títulos que eles possuem.

e) não são capazes de estimar adequadamente a volatilidade das taxas de juros de mercado.

8. (ESAF/STN/AFC/2013) Conforme indicado pela duração de um título de renda fixa com cupom, mas no qual não há opções implícitas, a exposição do preço unitário do título a um deslocamento paralelo da curva de taxas de juros de mercado é tanto maior quanto, supondo outros fatores constantes:

a) menor o peso do título na carteira do investidor.

b) mais curto o prazo de vencimento do título.

c) mais elevado o nível original geral das taxas de juros.

d) mais alta a taxa passada de inflação.

e) menor a taxa de cupom do título.

9. (ESAF/STN/AFC/2013) Em geral, a precificação de derivativos (opções e contratos futuros) é feita com base num raciocínio de arbitragem.

Isso quer dizer que o derivativo assim precificado:

a) não tem risco diversificável.

b) proporciona retorno esperado igual à taxa de juros do ativo livre de risco.

c) só poderá ser comprado ou vendido para fins de especulação.

d) gera fluxos de caixa idênticos ao de uma carteira replicante.

e) só deverá ser comprado quando o seu preço gerar oportunidades de arbitragem.

10. (ESAF/STN/AFC/2013) Caso se eleve o nível geral dos coeficientes de correlação entre retornos das ações negociadas no mercado, as carteiras de investidores diversificados, que queiram atingir uma determinada meta de risco e só possam assumir posições compradas em ações:

a) deverão ser menos diversificadas do que antes.

b) terão retorno esperado mais baixo, de acordo com o CAPM.

c) deverão conter maior número de ações diferentes.

d) incluirão somente ações com liquidez elevada.

e) terão retorno esperado mais alto, de acordo com o CAPM.